全國社保基金理事會原副理事長陳文輝：構建“股貸債保”聯動科技金融服務體系

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中國網財經9月6日訊 第六屆“外灘金融峰會”于2024年9月5日至7日在上海召開。北方新金融研究院院長、全國社保基金理事會原副理事長陳文輝在會上表示， 要以股權投資基金為核心，構建可持續科技金融體制。陳文輝指出，金融是市場經濟體制下的一種支持工具，必須尊重市場經濟規律，做到自身的可持續發展。只有解決好了自身的可持續發展的問題，才能服務好經濟社會的可持續發展。

股權投資基金是支持科創產業化的一項制度性安排，黨中央要求加強科技型中小企業的金融支持。完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。但是我們知道，投資是有風險的，對于這種新的領域，科技創新的早期投資是進入了“無人區”，失敗率會非常高，甚至經常是“血本無歸”。陳文輝表示，要在體制機制上保證投資者的信心，使其能力投資科技初創企業。股權投資基金可以通過投資組合分散風險來做到這一點。股權投資基金和一般的投資，也就是金融工具最大的不同，在于它是一個投資組合，對于其中一些項目，甚至100個項目里面有幾十個項目的投資都失敗了，但也有一些項目獲得非常好的收益，幾倍、幾十倍、幾百倍甚至上千倍，最后基金統和下來綜合績效非常不錯，這樣就能夠使得擁有資本的人，肯把資金放進來做這樣一種投資組合。

陳文輝強調，完善股權投資基金，制度要求大量耐心資本供給，確保長期投資、通常退出渠道，形成“募投管退”全鏈條閉環高效運行。股權投資基金的制度要實現很好的運行，必須做好募投管退全鏈條，特別是“募”和“退”，這就需要有長期資金、耐心資本，要通過大力發展養老保險、長期壽險，作為保險來說進一步完善社會保障體系，但它又給我們帶來了一個非常重要的副產品，使得長期資本供給有了一個制度上的保障。與此同時，需要進一步完善資本市場，特別是注冊制改革，發展并購市場，確保退出渠道的通暢。

陳文輝表示，要以股權投資基金為核心，構建“股貸債保”聯動的科技金融服務體系，股權投資基金在科創成長的早期，處于主導的地位。三中全會也明確提出要鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，充分說明了整個股權投資基金在全周期中的核心作用。當中小科創企業發展到一定規模，有一定的現金流、固定資產和利潤，其他的金融工具就可以及時跟上，包括貸款、債券、保險、上市等等，能夠建立一個全方位、全周期的金融服務體系。