企業在境外上市到底好不好?
實際上從國際經驗來看,大多數國家的企業都是充分利用本國市場的地利、人和的優勢在本土上市,隨著企業經營規模的擴大和業務的國際化發展再選擇境外多地掛牌,如到了跨國公司的規模,可實現多國掛牌交易,因為企業規模大,才能承受多地上市的成本。
當然,如果企業的主要產品和市場在境外,或者國際化程度較高能得到境外市場及投資者高度認同,或者企業規模大需要多地上市解決融資問題可選擇合適的境外市場上市。
企業選擇在境內上市或境外上市應視各自的具體情況而定,關鍵是要找準定位。一般來說,在境內上市對情況比較熟悉,對相關法律法規和游戲規則比較了解,文化背景相通,上市成本較低,有地理位置優勢,主要產品和市場在國內的企業容易得到投資者認同,廣告效應明顯。但由于企業對境內上市的認同度較高,因此排隊現象較為明顯,上市時間與進程較難以把握,但這可能是暫時現象,隨著注冊制改革的進一步到位,上述現象有望得到緩解。因此對大多數企業而言在境內上市利大于弊。
境外上市有什么弊端
由于我國企業的市場主要在境內,海外投資者對我國企業不夠熟悉,因而企業難以較高的價格發行股票。一般來說,國內首次公開發行的募集資金量比海外市場尤其是海外創業板市場高,首次發行市盈率一般為海外市場的兩倍左右。
其次,對于我國大部分企業而言,海外市場在提供較為完備的約束機制的同時,也具有巨大的語言、文化和壁壘。我國一些企業在境外上市后,由于不熟悉海外成熟資本市場的運作方式,與投資者信息溝通不暢,造成后續市場表現不佳,股價不斷下挫,難以進行再融資,甚至面臨被摘牌的危險。同時,因信息溝通不暢及語言文化等方面的問題,也使得國外投資者不能充分了解我國企業的投資價值,不利于我國企業建立國際品牌和聲譽。