什么是期指貼水?
期指貼水是指遠期匯率低于即期匯率的現象。也可以說,期貨的價格低于現貨價格,這就是所謂的期指貼水或是期指低水。在正常情況下,大部分利率較高的貨幣遠期匯率是貼現的,而大部分利率較低的貨幣遠期匯率是溢價的。
期指貼水是可以計算的,期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價格,而現貨流通只是一個物流系統。由于產地和質量的不同,雙方在現貨交易時需要談一談期貨價的升貼水,即交易價格=期貨價格+升貼水。此外,近幾月和遠月的期貨合約價格也有溢價現象。例如,上海期貨交易所設定的燃料油交付標準為180CST高硫燃料油。如果某個賣方企業有一段時間不改變標準燃油,而使用更高標準的進口低硫180號燃油,則后者比前者溢價;如果前一時期的系統允許交付其他低等級燃料,則與標準相比有所折扣。
期貨貼水如何賺取收益?
期貨貼水可以讓投資者獲利,通常是通過做“多頭”(買漲)或“空頭”(買跌)兩種交易方式來實現盈利。在這種情況下,投資者可以利用期貨貼水對期貨價格進行市場操作,即在價格高于期貨貼水的情況下買入,價格低于期貨貼水的場景下賣出,使得投資者的本金收入變大,從而達到賺取收益的目的。