【世界新視野】黃金投資持續走熱

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今年以來，全球金融市場波動劇烈，黃金避險保值功能重新受到重視，金價屢創新高。盡管高金價勸退了部分消費需求，但投資需求熱度不減，許多機構和個人投資者開始在投資組合中增配黃金。

2022年，世界黃金協會首次在中國市場提出“黃金+”，并逐漸被認可。世界黃金協會提出的“黃金+”投資品類指的是把一定比例的黃金加入投資組合的業績基準中，將黃金作為投資組合長期戰略資產配置的一部分，以幫助投資者更好地管理投資組合的風險和回報率。

隨著機構投資者對黃金的認可度不斷提升以及客戶需求的增加，越來越多的機構開始發行“黃金+”產品。業內人士認為，“黃金+”產品對黃金的配置具有戰略性和長期性，有助于增強投資組合的抗風險能力，對沖貨幣波動風險和股債波動風險，同時增加組合的長期收益來源。

中國黃金協會發布的數據顯示，今年上半年，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊2.98萬噸，同比增長39.77%，成交額雙邊15.49萬億元，同比增長68.48%。上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊8.01萬噸，同比增長34.74%，成交額雙邊35.67萬億元，同比增長58.58%。世界黃金協會中國區首席執行官王立新表示，以上海黃金交易所現貨黃金交易為基礎，以上海期貨交易所黃金期貨交易為輔助，以商業銀行黃金業務為支持，目前中國形成了完善、透明、公正的黃金市場及交易機制。

與此同時，受金價上漲提振，作為追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品，黃金ETF(交易型開放式指數基金)近年來同樣發展迅速。今年上半年，國內黃金ETF持有量上升至92.44噸，較2023年底的61.47噸增長30.97噸，增長幅度為50.38%，創下2013年7月國內黃金ETF上市以來的歷史最高值。

中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青認為，黃金ETF是以黃金為核心基礎資產構建的投資組合，其凈值表現與黃金價格走勢基本一致，因此投資者投資黃金ETF可獲得與投資黃金接近的收益。而且，相較于實物黃金，黃金ETF具有交易靈活、交易費用較低、投資門檻較低等優點，投資者投資黃金ETF更為方便快捷。

王彥青表示，近年來銀行渠道的紙黃金、上海金交所的黃金延期等投資渠道相繼受限，對普通投資者來說，僅剩下黃金期貨與黃金ETF兩種與黃金現貨價格直接掛鉤的金融產品。期貨交易需要投資者具備更多交易技巧，上手難度略高于黃金ETF，在這樣的背景下，黃金ETF備受熱捧也就不足為奇了。

此外，機構投資者發行含黃金的產品以及增加黃金配置，也是中國黃金ETF規模創歷史新高的原因之一。“從后市來看，黃金價格或將延續牛市行情，主要基于以下三點理由。”王彥青表示，一是全球經濟復蘇緩慢，西方國家逐漸從高利率環境中退出，優質資產稀缺以及市場不確定性因素的增加，將使黃金類資產更具吸引力；二是美國通脹逐漸下行，美聯儲降息周期即將開啟，將給黃金帶來持續支撐；三是“去美元化”、地緣政治風險等因素將為貴金屬帶來增量需求，各國央行正持續增持黃金，為金價提供了長期上行驅動力。